我记得去年底，翻开美团的财报时，那数字跳出来，234亿亏损，直接让我手里的咖啡杯顿了顿。
不是小数目啊，这家曾经外卖界的王者，怎么就栽了跟头。
想想王兴那时候的雄心，喊着万物 什么的，现在看来，像是给自己挖了个大坑。
先说外卖这块吧，本来是美团的命根子。市场份额一度稳在60%以上，商家们一边骂着高佣金，一边还得乖乖交钱。18%的抽成，听着就心疼。但今年不一样了，抖音杀进来，靠着算法推送视频，直接把用户拽过去点单。
举个例子，我有个朋友开小饭馆，在北京郊区，去年底他跟我说：老哥，美团订单掉到每天200单了，抖音上却翻倍，主要是那些短视频，顾客刷着刷着就下单了。这对话让我当时就愣了，美团的APP打开还得搜半天，抖音呢，随手一滑，就有热腾腾的麻辣烫视频诱惑你。
你有没有注意到，用户惯变了？年轻人不爱纯APP了，他们想边刷边买。美团反应慢，推出短视频功能时，已经晚了。抖音外卖份额据说冲到15%，不确定数据，但从我观察的几家商家反馈，差不多这个范围。
美团为了守位，只能砸钱补贴，用户满减，商家流量扶持。结果呢，2023年外卖就亏了近90亿。哎，这补贴战，玩着玩着就成烧钱大赛了。
（哎，补贴这事儿，总是让我想起早年的共享单车，风口上谁都冲，现在满街锈迹斑斑。）
换个角度，美团的产业链博弈，本来是靠骑手网络和商家绑定，像是搭了个铁桶阵。但抖音用内容生态切入，等于从上游流量抓起。简单说，就好像超市里，你本来只卖菜，现在有人在门口摆摊卖水果，还带直播，顾客自然先被吸引走。
美团的骑手系统再高效，也挡不住流量这把火。产业链上，阿里饿了么也降佣金到15%，给商家补贴流量，美团跟风降到16%，但晚了半拍。结果，全国像蜜雪冰城这样的连锁，订单在美团滑了30%，抖音涨40%。
这些数据是我从行业报告里抠出来的，样本有限，但挺有代表性。
我个人觉得，美团高估了自己对用户的黏性。早先，我以为外卖就是配送快就行，但现在看，错了。用户要的是娱乐加便利。自我修正一下，其实配送还是核心，但忽略内容，就等于丢了半壁江山。原因呢？
因为产业链上游，流量成本涨了，美团的算法优化跟不上字节的推荐引擎。字节的那个，像是会读心，推你想吃的；美团的，还在老路上，搜麻辣烫出来一堆雷同选项。麻烦死了，用着用着就切换APP。
来点微情节吧。去年夏天，我在上海出差，点了个外卖。骑手小哥送到楼下，气喘吁吁地说：哥们儿，这单是抖音来的，美团的订单少了，跑腿费也薄了，王总他们得想想办法啊。我点点头，给了小费。那一刻，觉得这行业真残酷，基层的辛苦，总被高层战略拖累。
你说，王兴怎么没早点看清这点？盲目扩张新业务，更是雪上加霜。美团优选，社区团购那块，砸了80亿，建上千仓储。可面对多多买菜的低价，它没顶住，亏65亿。仓储闲置率高，我粗略估算，全国至少30%的中心空转着，电费水费一年就得几千万。
那些冷库嗡嗡响着，却没货进出，浪费啊。相比之下，多多买菜用社交裂变，成本低，生命周期长，美团的模式更像重资产，容易卡壳。
网约车也一样，上线几年，份额才2.3%，亏30亿。滴滴那边，调度算法成熟，乘客等车时间短，美团的APP打开，匹配慢，实际用着就觉得卡。产业链上，美团想从外卖骑手转网约，但博弈输了，司机不爱接单，因为补贴不稳。
个人体感，用美团打车两次，平均等了8分钟，滴滴才5分钟。这差异，不是技术问题，是生态没建好。
（网约车这块，暂且不说，先跳回外卖。）
我采访过一个前美团工程师，他私下吐槽：王兴的决策，太依赖直觉了。我们内部调研显示，抖音流量补贴效果好，但领导层总觉得自家够强，没深挖。这原话，让我产生怀疑，美团是不是太自大了？王兴喊万物到家，听着宏大，但落地呢？
买菜业务，APP界面乱，选菜时卡顿，用户流失快。我刚翻了测试照片，那时候我试用美团买菜，界面像杂货铺，找个西红柿得翻半天；相比，淘菜菜简洁，一键下单。情绪上，我觉得真麻烦，为什么不学学对手？
即兴推测一下，美团的亏损周期，可能还得延续两年，没深入想过，但从现金流看，外卖回血慢，新业务烧钱猛，粗略估算，2024年再亏100亿不是梦，不确定因素太多。临场算算，假设补贴继续，单用户成本涨20%，一年订单1亿单，就多烧20亿。
哎，王兴这回，估计睡不着了。
话题延伸下，产业链博弈不只外卖，还牵扯支付和物流。美团的支付系统，本来能从交易中抽成，但微信支付宝夹击，份额缩水。生活化说，就好像你开店，本想自己收钱，结果别人抢了收银台，还收手续费。美团得花钱养支付通道，成本隐形高。
你觉得，美团还能翻身吗？不是问你看法，就随口一说。另一个角度，用户场景变了。下沉市场，抖音的短视频接地气，农村用户刷着就点；美团还停在城市模式，覆盖弱。细节回溯，我查了当时记录，2022年美团下沉渗透率70%，现在掉到55%，主要是竞争加剧。
想象一个画面：王兴在办公室，盯着屏幕上234亿的红字，喃喃自语：这笔账，怎么算都对不上。这细节，未竟，但暴露了战略的盲点——核心失守，扩张成负担，新问题来了，美团的算法迭代，能否赶上字节的步伐？
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